磷酸铁锂电池升级方向

近期以来，新能源锂电赛道在历经短暂调整之后，以当升科技等为代表的锂电成员携手上游资源锰金属，率先吹响了反弹号角，磷酸锰铁锂概念再为这一未来具备确定性的赛道增添想象空间。

众所周知，在锂电池各大路线中，主流的磷酸铁锂电池相比三元电池，在安全性、循环寿命和成本优势备受各大主流车企和造车新势力追捧，不过，即便比亚迪推出了刀片电池，但磷酸铁锂电池本身能量密度低仍是绕不过去的短板。

而随着产业化提速，作为磷酸铁锂技术的升级版磷酸锰铁锂电池也开始被市场各路资金挖掘发酵，有成为下个引领市场风口的新潜质。

其实，关于行业内关于磷酸锰铁锂电池的研究素来已久，相比磷酸铁锂，磷酸锰铁锂电池在具备更好的导电性能和更高的能量密度（15-20%）的同时，兼具安全性和成本低的特点，因此也被业界普遍看好。

在过去，由于制备磷酸锰铁锂面临离子导电率不足等问题，在较高的技术要求下产业化推进较为缓慢，而随着碳包覆、纳米化、补锂技术等改性技术的进步，产业化进程也随之加速，两轮电动车有望成为首个应用领域，技术成熟后再推广到动力电池领域。

近期，德方纳米披露了其10万吨新型磷盐正极材料扩产计划（推测），当升科技也披露其正在研发磷酸锰铁锂技术路线。

未来，随着各大锂电池上游厂商新一轮扩产的完成，供需关系解决后，市场竞争将由产能竞争过渡到成本和质量竞争，而具备磷酸锰铁锂等新电池技术储备和电池级锰资源的相关上市公司，或将在未来的产业竞争中更具优势。最后附上相关概念名单，仅交流探讨之用。

磷酸锰铁锂概念名单

德方纳米：

国内磷酸铁锂正极材料龙头，背靠宁德时代，上半年净利润同比上升%。主营业务依靠纳米磷酸铁锂材料和碳纳米管导电液双主业运行，自研自热蒸发液相合成法生产磷酸铁锂，具备规划产能大部分位于云南曲靖，具备技术端和资源端的成本优势，在新型的磷酸锰铁锂方面，公司样品已经送测试。

天能股份：

国内电动轻型车动力电池行业龙头，主业聚焦动力电池行业长达35年，中报净利下降14%。主业布局覆盖锂离子电池、铅蓄动力电池、氢燃料电池和储能等方向，产品广泛应用于电动轻型车领域。

爱玛、雅迪、台所电动车使用的电池基本上是由天能股份供应，在国内电动轻型车电池的市场占有率已超过40%，在磷酸锰铁锂电池方面，公司也正研发磷酸锰铁锂电芯。

当升科技：

国内高镍电池龙头，上半年净利润同比增长%。业务依靠锂电材料与智能装备双轮驱动发展，锂电业务方面，公司正极专利数量领先同行，技术底蕴深厚。

对未来针对电动车和高端储能市场专项开发高性能的磷酸铁锂、磷酸锰铁锂材料奠定基础，子公司中鼎高科则定位高端制造，设计研发了新一代的运动控制器，已掌握了运动控制软件核心技术。

百川股份：

国内醋酸丁酯偏苯三酸酐的龙头，目前国内唯一一家打通正负极材料产业链的企业，上半年净利润实现同比上升%。主营业务涉及多元，传统业务（醋酸酯类精细化工）和新能源产业（锂电池、石墨烯、新能源汽车和储能）为主。

基于旗下子公司海基的储能电池和自身持续打通锂电池相关产业链，二级市场估值也水涨船高，在去年的产能规划中，已提出分期进行1.5万吨磷酸锰铁锂项目建设。

鹏欣资源：

全球领先的综合资源服务商，拥有领先世界的工艺技术水平，今年上半年归母净利润同比上升%。前身为中科合臣，主业以铜、黄金、钴的采矿、选矿、冶炼为核心业务的产业链。

在动力电池上游资源布局方面，公司已在刚果的SMCO钴项目一期投产年生产吨钴金属量的氢氧化钴，参股澳CleanTeQ旗下Sunrise镍钴钪项目，子公司力泰锂能也有吨的磷酸锰铁锂生产线。

国轩高科：

低配版的“宁德时代”，国内最早的一批坚定押注铁锂技术路线的公司，中报同比上升33%。主营业务以动力锂电池和输配电设备两大业务板块组成。

在正极材料、动力电池电芯和电池组和储能型电池组等方面拥有自主核心知识产权积累，旗下的研究院拥有授权专利项（国外专利25项），研发的方形磷酸锰铁锂蓄电池也获得省级新产品荣誉，研发成果和水平并不弱于宁德时代。

三峡水利：

综合能源服务龙头，拥有完整的发、供电网络，半年度净利润同比增长%。主业依靠水力发电和锰金属业务驱动发展，下属控股企业重庆锰业拥有锰矿，业务覆盖电解锰、焙烧锰、碳酸锰、硅锰合金、锰铁合金的生产加工及销售，不过由于电力限制、环保等因素，锰开发业务正逐步关停升级。

红星发展：

国内电解二氧化锰龙二，拥有储量万吨的锰矿资源，今年中报净利同比同比上升%。主业以钡盐、锶盐和锰系产品的研产销为主，在新能源赛道方面，公司旗下的电池级碳酸锂实现销售，锰系产品包括电解二氧化锰和高纯硫酸锰，也可分别用于一次电池和锂离子二次电池正极材料。

湘潭电化：

国内二氧化锰的龙头，年生产能力5.2万吨，本地的碳酸锰矿已探明保有贮量达到-万吨，上半年公司实现净利润同比上升%。

主业涉及电池材料和污水处理双主业运行，电池材料业务产品包括P型EMD、碱锰型EMD、高性能型EMD、锂锰型EMD和锰酸锂正极材料，是行业内生产量最大、产品类型最齐全的企业。

中钢天源：

全球最大的四氧化三锰供应商，拥有5万吨四氧化三锰，中报净利润同比上升39%。背靠宝武集团，主营业务以磁性材料、金属制品、矿山及建材装备等业务发展驱动，公司生产的电池级四氧化三锰主要用于制造锂电池正极材料锰酸锂，电池级四氧化三锰制备的锰酸锂，具有纯度高、粒径可控等优点，有助于提升锰酸锂电池性能、降低锂电池正极材料生产成本。